21.03.2023 -
La inflación ha aumentado rápidamente en los últimos tiempos. Pero, ¿cuál es la perspectiva a largo plazo? Una mirada al euro muestra cómo disminuye el poder adquisitivo.
El incremento de precios se ha convertido, sin duda, en un tema principal de cabecera. La inflación, que en febrero fue del 8,7% en Alemania, sigue mermando el patrimonio, lo cual no ha pasado desapercibido por los inversores y las familias.
Al fin y al cabo, la mayoría de los economistas suponen que la inflación volverá a bajar a largo plazo. Pero sigue siendo incierto con qué rapidez volverá a acercarse al objetivo de inflación de la política monetaria del dos por ciento. En cualquier caso, no esperamos que eso ocurra a corto plazo.
Lo que este gráfico muestra de forma claramente es que, si suben los precios, baja el poder adquisitivo. En febrero de 2023, la pérdida de poder adquisitivo del euro desde su introducción en 1999 era del -37,6 % para Alemania y del -39,1 % para la zona euro. Nuestros colegas del Flossbach von Storch Research Institute lo han ilustrado en un gráfico con datos de marzo de 2023. Por supuesto, no debemos olvidar que durante el mismo periodo los sueldos, salarios y pensiones y los precios de los activos han subido, a veces más rápido que los precios.
También es importante no equiparar la pérdida de poder adquisitivo con la inflación. Son conceptos relacionados, pero no significan lo mismo. En realidad, la diferencia es simple: cuanto más suben los precios, menor es el poder adquisitivo. Por tanto, el poder adquisitivo disminuye con la inflación porque con una determinada cantidad de dinero puedo permitirme menos que antes. Por el contrario, el poder adquisitivo volvería a aumentar si los precios bajaran (deflación).
En otras palabras: si hace un año tenía 100 euros y podía comprar con ellos 5 novelas superventas, hoy solo consigo 4, por lo que aunque siga teniendo 100 euros, mi poder adquisitivo ha disminuido.
Sin embargo, la pérdida de poder adquisitivo también puede deberse a otros factores, como subidas de impuestos o una reducción de los ingresos. Así, si los libros no se encarecen en el mismo periodo, pero mis ingresos se reducen a 80 euros debido a un recorte salarial, entonces también solo podré comprar 4 libros, aunque no haya habido inflación.
¿Qué pueden hacer los ahorradores para mitigar la pérdida de poder adquisitivo? A largo plazo, es decir, a 10 años o más, creemos que unas acciones cuidadosamente seleccionadas son casi imbatibles, por lo que se puede establecer rápidamente un plan de ahorro.
Y es importante invertir su dinero solo de tal manera que también se pueda dormir tranquilo. En acciones de calidad cuidadosamente seleccionadas de empresas con balances sólidos, directivos íntegros y un modelo de negocio que pueda resistir la embestida de los competidores.
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