Inversión financiera
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Conviene que el patrimonio esté bien repartido, es decir, que esté diversificado. ¿Quién no conoce este consejo? Pero ¿qué se esconde exactamente detrás de él?
Conviene que el patrimonio esté siempre bien repartido, es decir, no tenerlo todo en la cuenta de ahorro, ni en renta fija, ni en renta variable, ni en metales preciosos. La diversificación responde a la idea de que el inversor no puede predecir el futuro, pero sí puede prepararse, dentro de lo humanamente posible, para afrontar todo lo que venga.
No olvides la divisa
Pero diversificar no significa solo distribuir el patrimonio entre distintas clases de activos y valores; esto sería quedarse corto. Diversificar adecuadamente el patrimonio significa también repartirlo entre distintas monedas.
A los inversores de la zona euro, por ejemplo, les conviene no tener todo el dinero en su propia moneda, sino también en divisas «más fuertes», en zonas monetarias menos endeudadas y en las que los tipos de interés sigan siendo relativamente «saludables», por decirlo grosso modo.
Sin embargo, las divisas tienen otro componente: lo que importa a fin de cuentas no es solo la moneda en la que cotiza el bono o la acción que adquiere el inversor, sino también en qué moneda desarrolla la mayor parte de su actividad la empresa que emite esas acciones o bonos.
Así pues, la evolución del tipo de cambio es determinante, por ejemplo, para las perspectivas de beneficios de una multinacional de la zona euro que obtenga la mayor parte de su cifra de negocios en el área del dólar estadounidense (y que cobre en dólares). El inversor también debe tener esto en cuenta en sus decisiones de inversión.
El entorno determina la composición de la cartera
Pero aun habiendo hecho todo esto (diversificar el patrimonio entre distintas clases de activos, títulos y divisas), falta otra cosa: encajar correctamente las piezas del puzle.
¿Cuál debe ser el porcentaje de renta variable si los bancos centrales siguen bajando el tipo de interés? ¿Qué pasa con la cuota de renta fija, que se supone que debe estabilizar la evolución de la cartera? ¿Y cuál debe ser la proporción de oro (también con respecto a las demás clases de activos) para que el metal precioso pueda cumplir su función de seguro?
La composición de una cartera depende del entorno del mercado de capitales y debería ser flexible para que pueda adaptarse conforme pase el tiempo. En última instancia, diversificar una cartera es algo más que repartirla entre distintas clases de activos.
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